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添加时间:至此,外资要么解体,要么拿下控股,成为老牌合资券商面临的问题。花旗集团不是第一家另有所图的外资金融机构。摩根大通在今年5月10日向证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料,11月12日获得第一次反馈。早在两年前(2016年)摩根大通与第一创业分手,将持有合资券商——一创摩根的33%股权全部转让给第一创业。
分手的还有苏格兰皇家银行。2017年7月其将拥有33%华英证券股权转让给国联证券,华英证券正式成为国联证券全资子公司。也有外资金融机构争取在原合资券商上拥有更多话语权。12月1日瑞银集团宣布,中国证监会已批准该公司增持瑞银证券,持股比例由24.99%增加至51%,成为首家通过增持股权从而实现控股合资证券公司的外资金融机构。
当然,A股市场有其自身的特点,有些板块适合赚取业绩的钱,有些板块更多是赚取估值的钱,笔者并不排斥赚取估值的钱,但要知道市场处在什么位置,风险在哪个阶段,收益在哪个阶段,赚自己能力范围内有把握的钱。当市场出现波动时,控制下行风险、降低回撤是关键。控制好下行风险,才能在收益层面实现复利,否则很可能在股市中坐“过山车”,那就不能算是稳健收益。
此外,政策风向的变化也严重影响着故事的走向。2017年开始,监管对上市公司并购重组收紧,再融资新规出台,各类“讲故事”的重组都受到持续的监管高压,造成德隆系所擅长的股价运作套路在市场上屡次失效。比如,2016年初,德奥通航曾发起过一次定增,目的是将公司的控制权转手给德隆系的另外一家公司。但最后因触碰监管红线被叫停,转手计划暂时搁浅。
第三,由于越强大的市场扭曲,往往导致越有力度的逆周期监管,而越有力度的逆周期监管,也就意味着短期市场扭曲的动力越强,因此就可能导致一种“监管力度越大、短期市场越逆反”的现象。所以,投资者应该理解逆周期监管和短期价格波动之间的关联性并非线性,期望“一旦出现逆周期监管,市场就必然、立刻反转”,是不现实的。
濠赌股及本地地产股受压,中电遭大行削目标濠赌股几全线下跌,银娱(00027)跌2.02%,报55.7元;美高梅(02282)挫3.2%,报16.36元;永利澳门(01128)跌3%,报19.74元;新濠国际(00200)软1.31%,报19.6元;澳博(00880)跌1.25%,报9.51元;金沙中国(01928)涨0.64%,报39.5元。