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2.2 机构化、国际化时代来临，A 股定价正从 PE 走向 EPS2.2.1 A 股机构化、国际化叠加而至自 2015 年以来，A 股国际化进程持续加速，外资已经深刻地改变了 A 股投资者结构。尤其是 2017 年以来，外资成为 A 股最重要的增量资金，2013 年持股仅为 0.34 万亿，2019Q1 持股达到 1.68 万亿。2018 年外资、公募、保险、其他机构持股市值占流通市值比例为 3.26%、4.15%、2.79%、1.57%，其中，仅外资占比逐年提升，其余均持平或微降，外资于 2018 年超越保险成为仅次于公募的第二大机构投资者。目前 A 股机构投资者呈现出外资、公募、保险呈现三足鼎立之势。

信利国际　（00732）　　　1.93元　　　下跌3.02%高伟电子　（01415）　　　1.79元　　　下跌1.65%丘钛科技　（01478）　　　9.44元　　　下跌2.38%富智康　　（02038）　　　1.33元　　　下跌2.21%

估值篇：A 股估值体系将如何“拨乱反正”？前言：从估值模型出发估值的本质是如何确定资产的合理价格，通过估值指标来判断资产是否被高估或者低估。常用的估值方法有绝对估值法（DDM、FCFF 等）和相对估值法（PE、PB、PS、EV/EBITDA等），因此相对估值法和绝对估值法是相通的，最终都要反映公司的内在价值。常用的估值指标主要是 PE 和 PB。

莫以琛也表示，对中国市场整体看好，会用估值衡量板块，低估的买入，高估的卖出。板块和国内发展方向有关系，比如与消费升级相关的，科技类、创新类的都比较看好。但即使是传统行业，如果公司的估值价值显现出来了，安中也会考虑参与。“科创板企业对我们来说也是一样的上市公司，所以还是按照统一的公司评判标准来投资，并不会因为是科创板的公司就改变我们的投资标准。”他指出。

近期获得Azimut集团B轮战略投资的优脉财富汇相关人士表示，Azimut作为一家意大利的独立资产管理公司一直在国内市场寻找合作伙伴，这个过程长达七八年，这也是由于Azimut一贯的严谨作风。而优脉财富汇在为家族办公室提供金融产品咨询和个性化资产配置服务时，对于产品的筛选标准和尽调风控流程也是把控甚严，并会定期组织所有联盟成员参加培训提升专业知识和技能，这也是Azimut认可优脉的原因之一。

平台业务转型上海多个从事助贷业务的机构表示，目前还没有收到正式《通知》文件，但是在2017年底现金贷整顿以来，就已经开始对业务进行调整。此前业内知名的助贷机构，近期在面对记者询问时均“统一口径”，表示《通知》对自己没有影响，因为自身核心竞争力在于金融技术的输出，这些技术输出中包括为持牌金融机构获客，进行数据共享，以及进行风控模型设计等。